Situation générale :

Tout va presque bien partout.

La reprise de la croissance et de l’inflation sont en berne. Les banques centrales gèrent la pseudo fin de cycle économique. Les Etats vont certainement relancer les investissements (infrastructures), seul relais  des banques centrales qui épuisent leurs munitions.

Pour me moment, la FED a fait ce qu’il fallait pour entretenir le système financier ; dans le même sens que la BCE.  L’argent coule à flot.

TRUMP,  CHINE, IRAN, YEMEN, BREXIT rien de  nouveau

Les températures sont chaudes  tous azimuts signe de la posture optimiste des marchés.

Sur 5 jours, à la clôture de 17h30,  le CAC prend +1,58%, et le DJIA lache  -0,52% sur des plus hauts.

Évolution de nos portefeuilles :

 sur 1 semaine :

· Spéculatif :  -0,7% et +2,32% depuis sa création

· ETF dans PEA :  +0,3% et  +8,93% depuis sa création

· TOP10 : +1,73% et  + 6,56% depuis sa création

Vous noterez que le portefeuille ETF prend la tête confirmant en cela la pertinence de la gestion passive (en opposition avec la gestion active des gérants d’UC que nous mettons en portefeuille)

Il y a un petit décalage des VL des UC avec les indices (effet retard des valorisations)

Mes conseils : 

Nous constatons une poursuite de la belle reprise avec le CAC qui retrouve à l’approche des 5700 points pour attaquer le niveau des 6000 points.

Ceux qui ont pris des risques en restant dans le marché se trouvent récompensés. Les couvertures se révèlent inutiles ….pour l’instant

Je reste toujours raisonnablement optimiste tant que les banques centrales sont omniprésentes. Il faut regarder le long terme et ne pas se laisser influencer par les dépressions récentes.

TRUMP est curieusement discret. Plus on avance, plus il soigne sa posture pour  séduire son électorat au moins jusqu’à l’automne 2020.

On conserve les positions.

L’ETF world (mnémo WLD) fortement pondéré US mérite toujours une attention particulière au détriment des midcap-smallcap décevantes(arbitrer progressivement)

Je vais suivre le domaine des  infrastructures

Situation générale

Le risque de récession partout dans le monde reste le fait dominant de ces dernières semaines.

Le G7 semble avoir fait évoluer les attitudes belliqueuses de Donald TRUMP. Les incendies de forêts en Amazonie, les risques d’aggravation de la situation économique provoqués par la guerre commerciale, les contact établis avec l’IRAN, l’Italie qui semble sortir de la crise politique,  JOHNSON qui joue du TRUMP en UK en suspendant le parlement pour 5 semaines, le peuple de Hong Kong qui  poursuit la défense de la démocratie, la rentrée partout après un bel été chaud et sec font que au total un certain optimisme revient.

J’oubliais les banques centrales toujours omniprésentes. Christine Lagarde se prépare à remplacer DRAGHI en envoyant des signaux rassurants.

Et TRUMP qui retient ses TWEETS…

Ce fut donc une bonne semaine pré-reprise !

Les économistes n’y comprennent plus rien car les indicateurs économiques ne sont pas au vert.

Les températures court terme retrouvent le chaud  tous azimuts

Les températures moyen terme  sont encore contrastées.

Sur 5 jours, à la clôture de 17h30,  le CAC prend +2,42%, et le DJIA engrange +1,95%.

Évolution de nos portefeuilles :

 sur 1 semaine :

· Spéculatif :  +1,5% et –1,35% depuis sa création

· ETF dans PEA :  +1,7% et  +5,23% depuis sa création

· TOP10 : +0,8% et  +2,61% depuis sa création

Il y a un petit décalage des VL des UC avec les indices (effet retard des valorisations)

Mes conseils: inchangés

Nous constatons une belle reprise avec le CAC qui retrouve la position des 5500 points.

Des achats à cours limité sur les  PEA peuvent se révéler opportun.

Je reste néanmoins raisonnablement optimiste tant que les banques centrales sont omniprésentes. Il faut regarder le long terme et ne pas se laisser influencer par les dépressions actuelles.

Vraisemblablement, TRUMP va continuer à souffler le chaud et le froid avec la stratégie résiliente de séduire son électorat au moins jusqu’à l’automne 2020.

On conserve les positions.

Je poursuis le thème pierre papier.

Situation générale

La guerre commerciale CHINE/US se durcit.

TRUMP augmente sa pression en annonçant que tous les produits chinois seront taxés à 10% à partir du 1er septembre avec possibilité de faire évoluer les taux à la hausse si pas d’accord.

Dans le même temps, il réussit à faire évoluer l’accord avec l’Europe pour que celle-ci importe plus de viande au détriment du BRESIL, ARGENTINE et AUSTRALIE.

En fait, on constate qu’il arrive à faire presque ce qu’il veut sur fond de communication digne de guignol.

Jeudi et vendredi il a réussi à doucher les marchés au-delà de ses attentes. Surpris de la purge, samedi, il a tenu des propos plus optimistes.

Personne ne sait comment cela va finir….sauf que TRUMP  pense que US et CHINE parviendront à s’entendre et auront un avenir radieux! (dixit)

Les températures court terme passent au froid

Sur 5 jours, le CAC  et le DJIA perdent respectivement –4,32% et –2,71%

Au fond, nous nous attendions à une correction. Les tweets de Trump en sont les déclencheurs. Nous aurions pu avoir autre chose tant la scène internationale est chargée (contestation à Hong Kong, nucléaire et l’IRAN, Corée du nord et ses missiles... )

Évolution de nos portefeuilles :

 sur 1 semaine :

· Spéculatif :  -3,9% et +0,3% depuis sa création

· ETF dans PEA :  -4%  et  +4,5% depuis sa création

· TOP10 : -2,3% et  +4,29% depuis sa création

La purge est générale et notamment en Europe

Mes conseils:

Nous sommes sortis du  surplace par une baisse brutale.

Les plus hardis profiteront de ce coup de moud pour renforcer des positions.

Des achats à cours limité sur les  PEA peuvent se révéler opportun.

Je reste néanmoins raisonnablement optimiste tant que les banques centrales sont omniprésentes.

Vraisemblablement, TRUMP va souffler le chaud en début de semaine !

On conserve les positions.

Situation générale

Extrait de zone bourse qui résume bien la semaine

"Les mauvaises statistiques dévoilées cette semaine en Europe, en Chine et surtout aux Etats-Unis ont entretenu l'appétit pour le risque des opérateurs qui parient sur une baisse des taux de la Fed en juillet.

Les indices en ont à l'unanimité profité, la plupart ayant inscrit de nouveaux records annuels ou historiques.

Quelques dégagements interviennent néanmoins ce vendredi, alors que le rapport mensuel sur l'emploi américain contrasté, ne semble pas plaider en faveur d'une action immédiate de la Réserve Fédérale."

Trump s’irrite tout de même vis-à-vis de la Fed dont il souhaiterait une initiative de baisse des taux.

Les marchés  semblent avoir retrouvé de l’allant sans que l’on puisse avoir une grande conviction  de la robustesse de l’élan actuel.

Évolution de nos portefeuilles :

 sur 1 semaine :

· Spéculatif :  +1,68%

· ETF dans PEA : +2,4%

· TOP10 : +2,5% - +1,68%

Les fonds flexibles (allocations prudentes) maintes fois conseillés ici, se révèlent  de bonnes alternatives aux fonds en euros.

Ces derniers perdent de leur superbe  au fil des semaines avec la baisse des taux  d’intérêts  qui deviennent même négatifs à long terme

Les fonds H2O reprennent des couleurs aussi rapidement que leur dépréciation dans la chute récente.

Mes conseils:

Contenir ses impatiences. Conserver son calme

Difficile de prendre des initiatives dans le contexte actuel de la période d’été qui se révèle statistiquement volatile.

Situation générale

Les relations US –CHINE se durcissent. La Chine n’a plus confiance en TRUMP qui a perdu sa crédibilité. Tout accord éventuel se révèle fragile dans le temps. Aussi, les discussions ne peuvent que s’envenimer et au mieux durer jusqu’aux élections US de l’automne 2020.

La Chine a imposé samedi de nouvelles surtaxes douanières sur plus de 5.000 produits américains d'une valeur de 60 milliards de dollars, en riposte à une mesure similaire prise par les Etats-Unis début mai.

Je pense qu’il y aura une perspective d’accord, car TRUMP a un double intérêt :

· finaliser avec la Chine sa tentative de recaler les accords commerciaux

· Veiller à conserver le niveau des marchés financiers à un haut niveau

Mais les chinois vont faire durer la partie.

Trump menace le Mexique de taxer les importions si ce pays n’endigue pas l’émigration massive vers les US.

Les résultats des élections européennes révèlent une légère progression de l’extrême droite et en même temps un effondrement des partis traditionnels notamment en France. Les partis verts sont les grands gagnants. Le dégagisme se poursuit. Il sera intéressant d’observer les stratégies d’alliances pour les municipales (qui ont déjà commencé)

Dans ce contexte compliqué, il ne faudrait pas verser dans un pessimisme exagéré.

Nous sommes dans une période longue de latéralisation des marchés. La meilleure performance est à rechercher dans une stratégie achat/vente

Sur 5 jours, le CAC perd –2,41% et l’indice phare du marché US lâche aussi  -2,1%.

Les émergents continuent à souffrir le plus (cf températures)

Les températures court terme refroidissent partout.

La faiblesse traditionnelle des marchés au mois de mai est révélée en cette fin de mois. L’adage est vérifié. Sur 1 mois le CAC a perdu quasiment 6%

Nos UC :

Évolution de nos portefeuilles sur la semaine :

· Spéculatif :  +0,3%

· ETF dans PEA : -0,5%

· TOP10 : -0,6%

Le rouge domine à court terme.

Mes conseils:

Statut quo.

Surveiller les opportunités de renforcement  sans anticiper.